すでにある債務を、新たに調達した資金で返済すること。銀行借入を別の借入へ置き換える場合も、社債社債しゃさいCorporate bond企業が投資家から資金を借りるために発行する債券。通常は利息や返済期限が定められ、株式とは異なり、購入しても企業の持ち主になるわけではない。用語集で詳しくの返済資金を新しい社債社債しゃさいCorporate bond企業が投資家から資金を借りるために発行する債券。通常は利息や返済期限が定められ、株式とは異なり、購入しても企業の持ち主になるわけではない。用語集で詳しくで用意する場合もある。企業が借金を重ねることと、既存債務を置き換えることは区別される。
目的は金利負担の軽減に限らない。返済時期を先に延ばす、満期の集中を避ける、調達先や通貨を変えるといった資金管理にも用いられる。市場金利や企業の信用力によっては、新しい債務の金利が既存債務より高くなることもある。
日本語の発表で「借り換え」と記されていても、それだけで財務改善や利払い減少を意味しない。対象となる債務、実施時期、手数料、返済条件を確かめることが重要になる。用途に借り換えが含まれる段階と、実際の返済が完了した段階も異なる。